Donde se levanta el Obelisco se encontraba la iglesia San Nicolás de Bari, en cuya torre, en agosto de 1812, flameó por primera vez en Buenos Aires la bandera nacional, creada por Manuel Belgrano en febrero de ese año en Rosario. Sin embargo, la ubicación del histórico templo afectaba el proyecto de apertura de las avenidas 9 de julio y Diagonal Norte. La Municipalidad ganó el juicio entablado con la Curia, que debió desalojar el templo en diez días. Monseñor Figueroa celebró la última misa, el 16 de agosto de 1931. Se había analizado la posibilidad de conservar la torre histórica, pero fue demolida al año siguiente.
